**国内首批！华夏自由现金流ETF获批**

在国内金融市场中，一个崭新的投资产品即将登场，这便是华夏基金申报并正式获批的“自由现金流ETF”。这一产品的获批不仅标志着国内金融市场的又一次创新，更为投资者提供了更多样化的投资选择。自由现金流ETF跟踪的是国证自由现金流指数，这一指数反映了沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况，为投资者提供了一个清晰、透明的投资标的。

自由现金流，这个在海外已经相对成熟的概念，在国内却是一个崭新的投资策略。自由现金流是企业生存发展的命脉，也是上市公司维持稳定现金分红能力的来源。与净利润相比，现金流的财务操控空间相对较小，能够更为真实地反映出企业的经营质量。因此，自由现金流选股策略在海外已经得到了广泛的认可和应用，例如2016年上市的COWZ（Pacer US Cash Flows 100 ETF），其规模已经高达268亿美元。

在国内，虽然自由现金流选股策略在2024年以前并无相关指数发布，但这一策略的优势已经逐渐得到了市场的认可。过去十年中，A股市场上自由现金流回报高的公司股价走势不断创新高，而自由现金流回报低、资本开支大的公司则在增量转存量的过程中逐渐衰落。尤其是在过去宏观环境波动放大的三年里，高自由现金流回报组合更是贡献了显著的超额收益。

自由现金流ETF的推出，正是基于这一投资策略的优势。这一产品不仅可以满足投资者的配置需求，还可以满足交易需求。从长期来看，随着未来A股市场中长线投资属性的资金占比不断提升，对于高现金流资产的配置需求也将不断加大。自由现金流ETF的推出，无疑为投资者提供了一个更为优质的投资选择。

自由现金流ETF的核心在于其跟踪的国证自由现金流指数。这一指数的编制参考了海外成功产品化的自由现金流指数，同时根据国内市场的特色，添加了以质量为主的负面剔除因子。这一设计旨在确保进入选股环节的股票整体相对优质，同时也使得质量因子与自由现金流因子强强联合，更加凸显指数的特色和优势。

在质量因子负面剔除后，再根据自由现金流率选取自由现金流指数成份股。这一选股过程既保证了股票的优质性，又确保了股票的自由现金流水平。截至某一时间点，国证自由现金流指数成分股所在的前四大行业分别为工业、可选消费、能源和原材料。这些行业都是国内经济发展的重要支柱，具有广阔的市场前景和稳定的盈利能力。

自由现金流ETF的推出，不仅为投资者提供了一个新的投资选择，也为市场带来了新的活力。这一产品的成功获批，标志着国内金融市场在创新方面又迈出了重要的一步。未来，随着投资者对自由现金流选股策略的认可度不断提高，自由现金流ETF有望成为市场上的热门投资产品之一。

对于投资者而言，自由现金流ETF的推出意味着更多的投资机会和更高的投资收益。自由现金流的长期收益突出，自2014年以来年化收益高达16%，显著高于市场上的其他投资产品。同时，自由现金流ETF的年化波动也相对较低，使得投资者在享受高收益的同时，也能够保持资产的相对稳定。

从市场发展的角度来看，自由现金流ETF的推出也有助于推动国内金融市场的进一步成熟和完善。随着市场上投资产品的不断丰富和多样化，投资者的选择也将更加广泛和灵活。这将有助于提升市场的竞争力和活力，推动国内金融市场的持续健康发展。

此外，自由现金流ETF的推出还体现了国内金融市场对于创新的高度重视和积极支持。创新是推动金融市场发展的重要动力之一，只有不断创新才能够满足投资者日益多样化的投资需求。未来，随着国内金融市场的不断发展壮大，相信会有更多的创新产品涌现出来，为投资者提供更多样化的投资选择。

自由现金流ETF的获批无疑是一个重要的里程碑事件。它不仅为投资者提供了一个新的投资选择，也为市场带来了新的活力和机遇。未来，随着投资者对自由现金流选股策略的认可度不断提高和市场环境的不断优化，自由现金流ETF有望成为市场上的热门投资产品之一，为投资者创造更多的价值和收益。同时，也期待国内金融市场能够继续加大创新力度，推出更多优质的投资产品，满足投资者的多样化需求。

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